W „Gazecie Giełdy Parkiet” Jacek Maleszewski CFA, Doradca inwestycyjny F-Trust iWealth, zwraca uwagę, że akcje spółek technologicznych weszły w tryb korekcyjny. „Konstruktywnym sposobem na przetrwanie w obecnej sytuacji jest pozytywna rotacja, podczas której inwestorzy sprzedają drogie aktywa, aby kupić aktywa tanie. W rezultacie przynajmniej część rynku idzie w górę, a wyceny częściowo się wyrównują. Dokładnie taka sytuacja ma obecnie miejsce w małych spółkach amerykańskich, względem spółek dużych/technologicznych”
Akcje technologiczne weszły w tryb korekcyjny, a do silnej strefy wsparcia dla indeksu Nasdaq 100 zostało jeszcze trochę miejsca. Trzeba jednak przyznać, że w sektorze technologicznym nastroje ostatnimi czasy były wyjątkowo rozgrzane. Widać to zwłaszcza w rekordowych napływach do technologicznych funduszy EFT. Kapitalizacja rynkowa akcji technologicznych rośnie znacznie szybciej niż ich udział w zyskach w porównaniu z akcjami nietechnologicznymi. Schłodzenie tych ekstremalnie pozytywnych nastrojów jest więc nawet pożądane, aby po korekcie można było kontynuować hossę.
Większe ryzyko polega na tym, że bardzo wysokie wyceny spółek oznaczają bardzo wysoką wiarę inwestorów w szybki wzrost przyszłych zysków. W takiej sytuacji wystarczy zachwianie zaufaniem inwestorów, spowodowane na przykład publikacją wyników gorszych od oczekiwań i wiara może przerodzić się w wątpliwości, a przy obecnych wycenach, nastrojach i alokacjach kapitału na najwyższych poziomach cyklu jesteśmy na ryzykownym terytorium, tym bardziej, że mamy obecnie sezon wyników na Wall Street. Z pewnością raporty podawane przez spółki technologiczne będą śledzone przez inwestorów z jeszcze większą uwagą niż dotychczas. Większe osłabienie lub wątpliwość co do byczego scenariusza mogą dać efekt podobny do dotknięcia domku z kart. Do realizacji tego scenariusza jednak jeszcze trochę brakuje. Pamiętajmy, że hossa technologiczna z przełomu wieku zakończyła się przy znacznie wyższych wycenach, a wiele kluczowych spółek nie wykazywało wówczas żadnych zysków.
Konstruktywnym sposobem na przetrwanie w obecnej sytuacji jest pozytywna rotacja, podczas której inwestorzy sprzedają drogie aktywa, aby kupić aktywa tanie. W rezultacie przynajmniej część rynku idzie w górę, a wyceny częściowo się wyrównują. Dokładnie taka sytuacja ma obecnie miejsce w małych spółkach amerykańskich, względem spółek dużych/technologicznych. Biorąc pod uwagę nastroje inwestorów, pozycjonowanie czy sentyment rynkowy istnieje jeszcze sporo miejsca na takie dostosowanie – zarówno pozytywne, po stronie małych spółek z indeksu Russel 2000, ale niestety również negatywne, po stronie indeksu Nasdaq, czy akcji ze „Wspaniałej Siódemki”.
Dobra wiadomość jest taka, że jeśli ta rotacja będzie kontynuowana, wyceny w obu segmentach rynku skorygują się do swoich bardziej neutralnych poziomów, podczas gdy sytuacja na całym rynku akcji może być względnie spokojna.
Jacek Maleszewski CFA, Doradca inwestycyjny F-Trust iWealth
Niniejszy materiał – F-Trust iWealth News (dawnej iWealth Management Sp. z o.o.) – nie stanowi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji inwestycyjnej i ma wyłącznie charakter informacyjny oraz promocyjny, a także nie stanowi oferty ani zaproszenia do składania ofert w rozumieniu przepisów Kodeksu cywilnego. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą stanowić wyłącznej podstawy do skorzystania z usług oferowanych przez Spółkę lub do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Spółka ani Towarzystwa, których materiały są publikowane nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje podjęte w oparciu o informacje uzyskane w wyniku korzystania z niniejszego materiału. Inwestowanie w fundusze inwestycyjne wiąże się z ryzykiem utraty części bądź całości zainwestowanego kapitału. Wymagane przepisami prawa informacje o Spółce oraz świadczonych usługach, w tym o ryzyku związanym z oferowanymi instrumentami finansowymi udostępniane są na stronie internetowej iwealth.pl, w serwisie transakcyjnym iWealth Online lub w formie papierowej przed rozpoczęciem świadczenia usług.
Kłopoty akcji technologicznych – Jacek Maleszewski dla Gazety Parkiet